Los Estados atrapados en un apoyo financiero sin fin a una economía global moribunda

La presente desaceleración (1) del colapso de la economía mundial que « crea » las « buenas noticias » (2) ha sido posible sólo gracias al enorme esfuerzo hecho en apoyo a las finanzas públicas mundiales durante los últimos doce meses (3). Pero el « tiempo ganado », gracias al dinero de los contribuyentes de todo el mundo, debería emplearse en la reforma del sistema monetario internacional, que es el núcleo de la vigente crisis sistémica (4). Sin embargo, aparte de consideraciones cosméticas (5) y de los inmensos regalos que le hicieron a los bancos estadounidenses y europeos, nada serio se ha emprendido (6) y en el futuro se impone el sálvese quién pueda (7).

La reciente cumbre de los ministros de finanzas del G20 probó que sin ese sostén, el hundimiento económico proseguiría en seguida; es por esto que resolvió la prosecución de las políticas de sostén de todo tipo (subvenciones, estímulo, intervenciones de bancos centrales, rescates de bonos del tesoro, emisión monetaria) tratando de que en la portada los medios de comunicación esté el debate sobre « la coordinación de la salida de la crisis ». No pudiendo hablar del sombrío presente, hablemos de un hipotético brillante futuro (8). Es el clásico método de un poder que enfrenta un callejón sin salida.

Para el LEAP/E2020, el gráfico anterior ilustra una realidad ineludible: que la deriva del sistema económico, financiero y monetario global se acelera, su debilidad alcanza niveles sin precedentes en la historia moderna, que lo hace en lo sucesivo susceptible de rotura al el menor choque importante: financiero, geopolítico o incluso natural (9). La caída espectacular de los Estados en déficit públicos incontrolables (10) (ya que los gobiernos sienten que sin sus planes de sostén público, las economías mundiales reiniciarían inmediatamente su caída abrupta) literalmente crea una situación explosiva, con un enorme aumento en los impuestos en Japón en Europa pasando por Estados Unidos (11). Si hay un reinicio en vista es el aumento de los impuestos. Por otra parte, los electores japoneses, frente a una tasa de desempleo histórica y una economía siempre en caída libre, decidieron echar a los dirigentes de su país después de décadas: son los primeros en empezar el gran desbarajuste político de la próxima fase de la crisis (12). La administración Obama descubrió este verano, sorprendida, la profundidad de la cólera popular que se generó alrededor de su programa de reforma del sistema de salud (no obstante muy necesario) (13).

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Notas:

(1) Para representar la crisis de hoy esta es la analogía que proponen nuestros investigadores: una pelota de goma que rebotando de escalón en escalón en una escalera: aunque parece ascender en cada rebote (dando un momento la impresión de que su caída se paró), cae más bajo en el el siguiente paso, efectuando una « recuperación » de su caída.

(2) Por ejemplo, hablar en porcentajes forma parte de la « enfervorización » del verano de 2009. Así, numerosos bancos cuyo valor de Bolsa había caído próximo a cero pudieron hablar estos últimos meses de « rebotes » del +200 %, del +300 % o + del 500 %. Basta por ejemplo con consultar la evolución de las cotizaciones de Natixis, Citi o Royal Bank of Scotland, para comprender la trampa: recobrar el 500 % cuando la acción cayó a 1, la lleva a 5, lo que deja siempre una pérdida de 40 si fue comprada hace 2 años (o se tomó prestado contra esta garantía). Jamás olvide que un porcentaje de suba sobre la cantidad depreciada siempre es más pequeño en valor absoluto qu el mismo un porcentaje de baja calculado sobre la cantidad original (y cuanto más fuerte fue la baja, es mayor la diferencia). ¡Verdad que al mundo de las finanzas le place hacer olvidar! Pero difícilmente la olvidará por la evaporación de sus inversiones, de sus colocaciones o de sus economías. Es por otra parte, uno de los obstáculos en el camino de la « recuperación que está a la vista » proclamada en todos los tonos por nuestros dirigentes: para que las cosas sigan como antes (« recuperación ») hace falta que la gente olvide la crisis y sus consecuencias. Pero lo que fue posible para las « crisitas » de estas últimas décadas, no lo es para ésta, para las siempre más numerosas víctimas es « inolvidable »: la intensidad, la duración, la amplitud del fenómeno y sus consecuencias no permiten, simplemente, « dar vuelta la página ».

(3) El anuncio de Francia donde el Estado prolonga hasta fin del 2010 su apoyo a los bancos es una perfecta ilustración. Fuente: Reuters, 13/09/2009Reuters, 13/09/2009

(4) Ver el comunicado publicado por el LEAP en el Financial Times en vísperas de la Cumbre del G20 de Londres en abril pasado.

(5) El « fin de las bonificaciones de los brokers » es una acción moralmente saludable, pero no debe hacernos olvidar que son sólo « corsarios » de los bancos que los emplean y de las plazas financieras que los acogen. Son sus empleadores quienes les conceden sus « bonos de comisión» (¿o deberíamos decir sobrepaga?) y quienes los autorizan a espumar el océano de la finanzas mundial. Limitar la prima al importe de su salario obligaría a los bancos a emplear capitanes de mar, en lugar de filibusteros. Son los Estados quienes deben resolver esta cuestión, sabiendo desde luego que Wall Street y la City son quienes tienen más que perder siendo el núcleo de este sistema. A título anecdótico, no sólo EEUU jamás ha ratificado la Declaración de Paris de 1856 que abolía la « guerra corsaria », sino que ha reactivado la fórmula tras el 11 Septiembre con el « September 11 Marque and Reprisal Actes of 2001 » .

(6) Por otra parte el Banco de Pagos Internacionales, centro del sistema de bancos centrales mundiales, no dice otra cosa en su 79° Informe Anual, publicado en julio de 2009. Dos breves extractos resumen su significado general: « Los establecimientos demasiados grandes para quebrar – los que, por sí solos, crean un riesgo sistémico intolerable porque exponen a muchos otros – son un verdadero reto en este contexto. En estos dos últimos años, su número se multiplicó por las fusiones-adquisiciones, que fueron una de las soluciones aportadas a la crisis. Aunque este enfoque sea comprensible a corto plazo, genera - las autoridades lo saben bien - una estructura no viable ». Y, « el esfuerzo masivo a corto plazo conlleva dos grandes riesgos para la recuperación a largo plazo: primero, las medidas tomadas hasta aquí posiblemente no bastarán para restablecer la solidez del sistema bancario; segundo, la ausencia de estrategias claras para salir de estos programas de consolidación monetaria, presupuestaria y financiera podrían trabar, en lugar de facilitar, los necesarios ajustes macroeconómicos ». Fuente : BRI, 07/2009

(7) Fuente : Times, 02/09/2009

(8) Simultáneamente alimentemos el catastrofismo sanitario ocupando los medios de comunicación con los riesgos de pandemia de la gripe A. Por ello, sin aspirar de ninguna manera ser experto en materia médica, el LEAP/ 2020 desea sin embargo subrayar que el hemisferio Meridional no ha experimentado ninguna epidemia significativa de gripe A durante invierno austral que ahora finaliza, sería muy asombroso que el virus la desencadene en el hemisferio Norte. En cambio, el espacio mediático-político utilizado a este respecto permite disminuir toda información sobre el alcance de la actual crisis sistémica global. ¡Nada mejor que una crisis para terminar con otra… al menos en los medios de comunicación!

(9) En el próximo GEAB, N°38 que aparecerá en octubre, haremos una puesta al día de nuestras anticipaciones por país y grandes regiones del mundo, incluyendo desde luego un balance respecto a la cesación de pagos de Estados Unidos y del Reino Unido.

(10) Con un récord de emisiones de obligaciones en Europa (1 100 mil millones USD para la zona Euro en 2009, y más de 250 mil millones USD para el Reino Unido), y un déficit federal de 9 000 mil millones de USD en los próximos diez años, ¿queda dudas sobre el aspecto incontrolable de la cuestión?. Fuente: Yahoo/Reuters, 04/09/2009 ; CBS, 25/08/2009

(11) La presión fiscal tiene efectos futuros: de la tasa carbono recientemente inventada por el Presidente francés Nicolás Sarkozy (fuente: Le Monde, 10/09/2009 ) a los rumores crecientes sobre el IVA en los Estados Unidos (fuente: Reuters , 08/09/2009 o de suba de las impuestos sobre la gasolina británica (fuente: Sunday Express, 13/09/2009), sin hablar de las multas en todo género que inventan o que aplican excesivamente las municipalidades o los Estados.

(12) Igualmente en Estados Unidos, en Europa o en China. Fuentes: Reuters, 08/09/2009 ; Financial Times, 06/09/2009 ; BBC, 26/07/2009 .

(13) La magnitud de esta cólera, que acaba de expresarse en una gran manifestación en Washington (fuente: New York Times, 12/09/2009), supera en gran medida el contexto del sistema de salud y la tentativa de recuperación política del Partido Republicano: Es un rechazo popular de Washington y de su connivencia con Wall Street lo que expresan muchos de los manifestantes. La salud es sólo un pretexto (y ciertamente no el mejor); así como la opinión pública de Europa se había centrado en el rechazo del proyecto de la Constitución Europea para expresar la frustración general respecto a la gestión de la Unión Europea.