Im April 2007, LEAP vorhergesagt: Die Stagflation ist wieder da: die US-Wirtschaft wird im Sommer 2007 nicht einmal um 1% wachsen

Inflation bei gleichzeitig zurückgehendem Konsum (1) (der für zwei Drittel des amerikanischen Wachstums der letzten Jahren sorgte); dabei keine Aussicht auf einen irgendwie gearteten neuen "Wachstumsmotor" (2): Das ist es, was man unter Stagflation versteht. Schon im Sommer 2006 sagte LEAP/E2020 voraus, dass sich die amerikanische Wirtschaft wohl in diese Richtung bewege. Heute sind genug Belege vorhanden, die uns die Feststellung ermöglichen, dass die Stagflation in den USA wieder Fuß gefasst hat. Die Ausbreitung der Krise im Risikokreditbereich auf alle Bereiche des US-Konsums wird dazu führen, dass - davon gehen unsere Forscher aus - im Sommer 2007 das Wirtschaftswachstum in den USA auf unter 1% fallen wird.

Gleichzeitig wird sich wegen des Absturz des Dollars im Verhältnis zu den Währungen der wichtigsten europäischen und asiatischen US-Handelspartner, der zunehmenden amerikanischen Produktivitätsschwäche und des in den letzten Jahren angehäuften Liquiditätsüberschusses die Inflation nicht, wie von der Zentralbank aber erhofft, im schwächeren Wirtschaftswachstum automatisch reduzieren. Doch die Risiken der beginnenden Rezession und ihre Auswirkungen auf die amerikanischen Aktienkurse und Banken dürften für die herrschenden amerikanischen Eliten, die die Entscheidung der amerikanischen Zentralbank maßgeblich beeinflussen (US-Regierung, die großen amerikanischen Geschäftsbanken, die Ultra-Reichen, deren Einkommen maßgeblich von der Börse und den Unternehmensgewinnen abhängen) wohl so furchteinflößend sein, dass die amerikanischen Zentralbanker noch vor dem Ende des Frühjahrs 2007 den Versuch eines Absenken der Leitzinsen wagen werden. Davon gehen jedenfalls die Forscher von LEAP/E2020 aus. Und wie wir schon früher im GEAB schrieben, wird die Fed im Laufe des 2. Halbjahrs 2007 diese Entscheidung wieder revidieren müssen, wenn sie festgestellt haben wird, dass das billigere Geld überhaupt keine Wirtschaftsbelebung initieren konnte, den Wert des Dollars aber weiter untergrub.

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Noten:

(1) Quelle : “Higher inflation, weaker spending in February”, MarketWatch/DowJones, v. 30.03.2007

(2) Quelle : “Durable goods data and investment data point to US hard landing in 2007”, RGE Monitor, v. 28.03.2007